国产一区二区在线|播放,午夜三级三级三点在线,午夜三级理论在线观看,午夜视频网站在线观看

【和仁科技(300550)】小而美的HIT解決方案商,看好政策東風(fēng)下的長期成長性

2019.05.27 08:51

和仁科技(300550)

平安觀點(diǎn):

定位于醫(yī)療IT整體解決方案商,形成一定差異化:和仁的核心定位主要是醫(yī)療IT整體解決方案提供商,更傾向于向客戶提供全院級別的IT解決方案,定制化程度更高,且產(chǎn)品偏向高端,客戶群體以需求更為復(fù)雜的三級醫(yī)院為主,這與多數(shù)以軟件銷售為主要商業(yè)模式的同業(yè)友商形成了一定程度上的差異化競爭。此外,公司已將業(yè)務(wù)從院內(nèi)延伸至服務(wù)于醫(yī)聯(lián)體的區(qū)域平臺解決方案,經(jīng)過多年深耕,已具備規(guī)?;膹?fù)制推廣能力,這也是公司的一大看點(diǎn)。

小而美的HIT企業(yè),商業(yè)模式更傾向于效率型擴(kuò)張:一方面,無論以成立時間、收入規(guī)模、客戶數(shù)量還是員工數(shù)量衡量,和仁均是一家年輕的小型上市公司;另一方面,和仁創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)具有濃厚學(xué)術(shù)背景,公司產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)良,具有競爭力,各項(xiàng)業(yè)務(wù)均擁有標(biāo)桿性的成功案例,其人均創(chuàng)收、人均薪酬均明顯高于同業(yè),相應(yīng)的商業(yè)模式更加傾向于人均附加值提升所驅(qū)動的效率型擴(kuò)張。綜合來看,和仁是一家小而美的HIT企業(yè),且業(yè)務(wù)定位與多數(shù)友商形成一定差異化,正是由于這種特性,成長潛力充足。

產(chǎn)業(yè)演化動力及政策催化有助于釋放成長潛力:從產(chǎn)業(yè)演化趨勢看,上世紀(jì)90年代至今,國內(nèi)醫(yī)療IT產(chǎn)業(yè)相繼經(jīng)歷HIS階段、醫(yī)技/醫(yī)輔系統(tǒng)階段.當(dāng)前正處于CIS全面建設(shè)與GMIS全面推廣階段:政策層面,近期電子病歷建設(shè)、醫(yī)聯(lián)體建設(shè)、互聯(lián)網(wǎng)診療、DRGs相關(guān)政策密集出臺,成為醫(yī)療IT產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的催化劑,新成立的醫(yī)保局端的IT建設(shè)也提供了額外的市場空間。和仁業(yè)務(wù)定位與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢相符,政策助力下,可通過多種途徑實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張,長期成長性值得看好。

盈利預(yù)測與投資建議:預(yù)計(jì)2019-2021年公司營收分別為5.95、8.16、10.80億元,同比增長51.9%、37.2%、32.4%;歸母凈利潤分別為0.76、1.15、1.65億元,同比增長88.0%、51.8%、43.2%:相應(yīng)EPS分別為0.91、1.38、1.97元,對應(yīng)5月24日收盤價(44.93元)的P/E為49.5x、32.6x、22.8x。我們認(rèn)為和仁科技是一家小而美的醫(yī)療IT企業(yè),其業(yè)務(wù)定位與多數(shù)友商具有差異,且符合當(dāng)前CIS全面建設(shè)與GMIS全面推進(jìn)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢,具備長期成長潛力。政策助力下,2018年公司業(yè)務(wù)高速增長,預(yù)計(jì)2019年將繼續(xù)加速,后續(xù)快速增長態(tài)勢也將延續(xù)?;诖?,我們首次覆蓋給予“強(qiáng)烈推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示:

1)醫(yī)院端項(xiàng)目訂單不及預(yù)期。和仁是醫(yī)院端整體IT解決方案商,定位形成一定差異化,如這種差異化不能轉(zhuǎn)化成足額訂單,或多數(shù)醫(yī)院對復(fù)雜方案的需求不足,將拖累長期成長。

2)醫(yī)聯(lián)體建設(shè)進(jìn)度緩慢。以城市醫(yī)療集團(tuán)/縣域醫(yī)共體為主的醫(yī)聯(lián)體建設(shè)是當(dāng)前政策重點(diǎn)之一,相應(yīng)區(qū)域平臺業(yè)務(wù)是公司重要看點(diǎn),如醫(yī)聯(lián)體建設(shè)遲緩,將影響該項(xiàng)業(yè)務(wù)增長。

3)收入利潤高波動風(fēng)險(xiǎn)。由于和仁主要提供醫(yī)院全院及市縣級區(qū)域平臺解決方案,項(xiàng)目訂單金額高于同業(yè),但現(xiàn)階段企業(yè)規(guī)模仍偏小,其收入確認(rèn)時點(diǎn)對財(cái)務(wù)指標(biāo)影響較大。

4)歷史壞賬風(fēng)險(xiǎn)。近年公司業(yè)績受歷史項(xiàng)目應(yīng)收款的壞賬計(jì)提影響較大,如仍無法回收項(xiàng)目款,則相應(yīng)的壞賬計(jì)提仍將對賬面利潤形成較為明顯的侵蝕。

5)交易性,流動性因素。和仁作為一家上市不足3年的小型企業(yè),市值偏小且流通股占比低,股票流動性欠佳,加之首發(fā)股東的限售股陸續(xù)解禁減持影響,其股價波動較為劇烈。

?

0 0 0

東方智慧,投資美學(xué)!

我要投稿

申明:本文為作者投稿或轉(zhuǎn)載,在概念股網(wǎng) http://m.cn-deling.com/ 上發(fā)表,為其獨(dú)立觀點(diǎn)。不代表本網(wǎng)立場,不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn),亦不對其真實(shí)性負(fù)責(zé),投資決策請建立在獨(dú)立思考之上。

相關(guān)概念股資訊

< more >

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ0-9
暫無相關(guān)概念股
暫無相關(guān)概念股
go top 东安县| 新乡市| 罗江县| 保亭| 泗洪县| 逊克县| 普陀区| 西宁市| 勐海县| 四川省| 定远县| 万安县| 二手房| 荥阳市| 玉田县| 苏尼特右旗| 班戈县| 营口市| 寿光市| 宁陵县| 察雅县| 祥云县| 松桃| 五家渠市| 建水县| 边坝县| 韩城市| 北流市| 邵阳市| 新余市| 镇赉县| 车险| 岗巴县| 兰州市| 揭阳市| 洪江市| 鸡西市| 乌什县| 崇州市| 桦甸市| 巫溪县|