市場(chǎng)表現(xiàn)

近5個(gè)交易日內(nèi)，滬深300指數(shù)下跌8.01%，公用事業(yè)（申萬(wàn)）指數(shù)下跌6.01%，跑贏滬深300指數(shù)2個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分子行業(yè)中，各子行業(yè)均以下跌報(bào)收，其中，環(huán)保工程及服務(wù)下跌8.30%，跌幅居首。個(gè)股方面，公用事業(yè)板塊中，甘肅電投、聯(lián)美控股等漲幅居前；環(huán)保板塊中，科融環(huán)境、*ST菲達(dá)等漲幅居前。估值方面，公用事業(yè)市盈率（TTM，剔除負(fù)值）為18.36倍，與上周相比下降5.51個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)率則略微上升至61.90%。細(xì)分子行業(yè)方面，電力、燃?xì)狻⑺畡?wù)、環(huán)保工程及服務(wù)市盈率（TTM，剔除負(fù)值）分別為17.26倍、23.96倍、19.59倍和23.02倍。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、三部委印發(fā)《城鎮(zhèn)污水處理提質(zhì)增效三年行動(dòng)方案（2019-2021年）》

2、發(fā)改委：將為部分長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶綠色發(fā)展項(xiàng)目提供最高60%的補(bǔ)助

3、國(guó)務(wù)院公布《報(bào)廢機(jī)動(dòng)車(chē)回收管理辦法》

公司信息

1、維爾利：聯(lián)合體中標(biāo)約2.6億元污水處理廠EPC項(xiàng)目

2、中持股份：中標(biāo)原陽(yáng)縣污水處理廠EPC項(xiàng)目

3、碧水源：實(shí)控人等近32億元向中國(guó)城鄉(xiāng)轉(zhuǎn)讓公司10.71%股份

4、大禹節(jié)水：預(yù)中標(biāo)8106.32萬(wàn)元高效節(jié)水項(xiàng)目

投資策略

近日，住建部、生態(tài)環(huán)境部、發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)《城鎮(zhèn)污水處理提質(zhì)增效三年行動(dòng)方案（2019-2021年）》。方案提出，城市建設(shè)要科學(xué)確定生活污水收集處理設(shè)施總體規(guī)模和布局，生活污水收集和處理能力要與服務(wù)片區(qū)人口、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、水環(huán)境質(zhì)量改善要求相匹配。同時(shí)，方案要求，經(jīng)過(guò)三年努力，地級(jí)及以上城市建成區(qū)基本無(wú)生活污水直排口，基本消除城中村、老舊城區(qū)和城鄉(xiāng)結(jié)合部生活污水收集處理設(shè)施空白區(qū)，基本消除黑臭水體，城市生活污水集中收集效能顯著提高。方案的印發(fā)有利于加快補(bǔ)齊城鎮(zhèn)污水收集和處理設(shè)施短板，盡快實(shí)現(xiàn)污水管網(wǎng)全覆蓋、全收集、全處理，污水處理領(lǐng)域發(fā)展再迎政策利好。投資策略方面，目前板塊內(nèi)上市公司2018年年報(bào)以及一季報(bào)已經(jīng)披露完畢，整體來(lái)看，受制于融資環(huán)境偏緊的原因，板塊業(yè)績(jī)有所下降。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，維持此前觀點(diǎn)，建議密切關(guān)注板塊因融資環(huán)境好轉(zhuǎn)帶來(lái)的估值修復(fù)行情。本周給予環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。股票池推薦：瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、國(guó)禎環(huán)保（300388.SZ）和先河環(huán)保（300137.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1）政策落實(shí)不及預(yù)期；2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致毛利率下滑。