市場(chǎng)走勢(shì)回顧

本周傳媒板指上漲1.19%，上證綜指上漲2.58%，深證成指上漲2.82%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.18%。本周板塊漲幅前三：中國(guó)出版（25.00%）、幸福藍(lán)海（21.71%）、深大通（18.15%）；板塊跌幅前三：安妮股份（-12.06%）、視覺中國(guó)（-8.65%）、星輝娛樂（-8.59%）。年初至今板塊漲幅前三：人民網(wǎng)（249.04%）、中視傳媒（140.82%）、安妮股份（106.8%）；板塊跌幅前三：ST天潤(rùn)（-15.73%）、世紀(jì)華通（-9.30%）、華策影視（-9.26%）。

核心觀點(diǎn)

游戲板塊，云游戲主題持續(xù)升溫，運(yùn)營(yíng)商與游戲研發(fā)商合作推進(jìn)云游戲平臺(tái)建設(shè)成熱點(diǎn)。國(guó)內(nèi)5G建設(shè)進(jìn)入加速期，云游戲發(fā)展所需通信及技術(shù)環(huán)境日趨成熟。除騰訊率先開啟“Start云游戲”在上海、廣州的內(nèi)測(cè)預(yù)約外，運(yùn)營(yíng)商也有意聯(lián)手頭部游戲CP推進(jìn)云游戲平臺(tái)建設(shè)，云游戲行業(yè)發(fā)展進(jìn)程提速。此外，本周騰訊代理任天堂Switch獲廣東省文化廳審批通過，關(guān)注國(guó)內(nèi)主機(jī)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。重點(diǎn)關(guān)注云游戲主題相關(guān)標(biāo)的，結(jié)合業(yè)績(jī)表現(xiàn)及估值擇優(yōu)配置。推薦游族網(wǎng)絡(luò)（《權(quán)游》HBO劇正式播出帶動(dòng)熱度提升，頁(yè)游獲FB全球推薦）；完美世界（有望參與運(yùn)營(yíng)商推進(jìn)云游戲業(yè)務(wù)，《完美世界》手游次月表現(xiàn)穩(wěn)?。㈨樉W(wǎng)科技（聯(lián)手浩方加速“順網(wǎng)云”落地）、吉比特（高分紅回饋股東，細(xì)分品類及研發(fā)優(yōu)勢(shì)突出）、寶通科技（業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，日本市場(chǎng)喜獲突破）、三七互娛、姚記撲克。

影視板塊，《復(fù)聯(lián)4》預(yù)售已達(dá)4.7億，期待Q2票房大盤回暖?！稄?fù)聯(lián)4》定檔4/24領(lǐng)先北美2天上映，截至4/21預(yù)售近5億熱度空前。進(jìn)口分賬大片有望帶動(dòng)Q2票房大盤回暖，繼續(xù)推薦中國(guó)電影、貓眼娛樂，關(guān)注頭部渠道萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視。

看好國(guó)有傳媒板塊持續(xù)性機(jī)會(huì)，積極布局擁有優(yōu)勢(shì)資源及既往改革實(shí)踐執(zhí)行力優(yōu)秀的頭部標(biāo)的。廣電板塊，關(guān)注全國(guó)一網(wǎng)整合及5G牌照發(fā)放進(jìn)度，繼續(xù)關(guān)注貴廣傳媒、天威視訊、廣電網(wǎng)絡(luò)；國(guó)有媒體板塊，繼續(xù)關(guān)注浙數(shù)文化（改革實(shí)踐先鋒，“富春云”項(xiàng)目、入股平治信息、浩方聯(lián)手順網(wǎng)科技推進(jìn)“順網(wǎng)云”落地等熱點(diǎn)密集）、新華網(wǎng)、人民網(wǎng)；以及國(guó)字頭出版標(biāo)的中國(guó)出版、中國(guó)科傳。

風(fēng)險(xiǎn)提示

行業(yè)增速放緩；政策性風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)；解禁減持風(fēng)險(xiǎn)。