周報(bào)摘要：

市場回顧：

截至4月30日收盤，電力設(shè)備板塊下跌2.36%，同期滬深300指數(shù)上漲0.62%，電力設(shè)備行業(yè)相對滬深300指數(shù)跑輸2.98個百分點(diǎn)。從板塊排名來看，與其他板塊相比，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在中信29個板塊中位列第24位，總體表現(xiàn)位于中下游。從估值來看，電力設(shè)備行業(yè)整體當(dāng)前處于歷史低位，41.79倍水平，估值處于歷史中位。

從子板塊方面來看，核電上漲2.73%，二次設(shè)備上漲1.56%，風(fēng)電上漲1.22%，一次設(shè)備上漲1.15%，鋰電上漲0.80%，光伏上漲0.77%。

股價(jià)跌幅前五為芯能科技、摩恩電氣、明陽智能、國電南自、通光線纜。

股價(jià)漲幅前五為金利華電、眾業(yè)達(dá)、三變科技、金冠股份、中電電機(jī)。

行業(yè)熱點(diǎn)：

新能源車：特斯拉完成23.5億美元股票和債券發(fā)行融資。這給該公司帶來了亟需的資金。該公司還以每股243美元的價(jià)格出售了近310萬股普通股，從中籌集了約7.5億美元資金，比最初預(yù)計(jì)的高出約1億美元。

光伏：國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制有關(guān)問題的通知》。確定2019年光伏補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

風(fēng)電：國家能源局發(fā)布2019年一季度風(fēng)電并網(wǎng)運(yùn)行情況。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，2019年1-3月，全國新增風(fēng)電裝機(jī)容量478萬千瓦，其中海上風(fēng)電12萬千瓦，累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到1.89億千瓦。2019年1-3月，全國風(fēng)電發(fā)電量1041億千瓦時，同比增長6.3%；全國平均風(fēng)電利用小時數(shù)556小時，同比下降37小時。

核電：截至2019年3月31日，我國投入商業(yè)運(yùn)行的核電機(jī)組共45臺（不含臺灣地區(qū)核電信息），裝機(jī)容量45895.16MWe（額定裝機(jī)容量）。各運(yùn)行核電廠嚴(yán)格控制機(jī)組的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)保持機(jī)組安全、穩(wěn)定運(yùn)行。

投資策略及重點(diǎn)推薦：

新能源汽：一季度新能源汽車市場高增長，看好新能源汽車高速增長對全產(chǎn)業(yè)鏈的拉動作用。4月美國市場出現(xiàn)增速下滑，預(yù)計(jì)國內(nèi)市場維持較高增速，我們認(rèn)為國內(nèi)市場將成為推動行業(yè)增長的點(diǎn)。長期看好新能源汽車安全性能重要性凸顯背景下的投資機(jī)會，低成本磷酸鐵鋰電池比例有望回升，安全性能更好的軟包電池份額將進(jìn)一步提升，充電設(shè)施安全性也將受到更多重視。建議關(guān)注電芯龍頭寧德時代、軟包電池高技術(shù)壁壘材料鋁塑膜國內(nèi)最大供應(yīng)商新綸科技，充電樁龍頭特銳德。

光伏：國家發(fā)改委發(fā)布文件確定光伏上網(wǎng)電價(jià)，戶用維持0.18元/kwh，集中式電站和全額上網(wǎng)的工商業(yè)分布式競價(jià)爭取國家補(bǔ)貼，Ⅰ~Ⅲ類資源區(qū)上網(wǎng)電價(jià)上限分別為0.4、0.45、0.55元/kwh，自發(fā)自用余量上網(wǎng)工商業(yè)分布式補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)0.1元/kwh，村級扶貧電站不競價(jià)，Ⅰ~Ⅲ類資源區(qū)上網(wǎng)電價(jià)維持0.65、0.75、0.85元/kwh不變，7月1日起執(zhí)行。上網(wǎng)電價(jià)政策基本確定，但仍有不確定因素需要更多細(xì)則指導(dǎo)，比如余電上網(wǎng)工商分布式是否競價(jià)，7月1日之前的項(xiàng)目怎么算等問題。整體而言政策是利好戶用市場和扶貧電站的。產(chǎn)品方面仍然看好單晶。建議關(guān)注戶用光伏龍頭正泰電器，低成本硅料龍頭通威股份、單晶硅片雙寡頭隆基股份和中環(huán)股份。

風(fēng)電：一季度國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)4.78GW，較去年3.94GW增長21.32%，較2018Q1的11.93%的增速提升9.39pct，這種較高增速在年內(nèi)將維持。其中海上風(fēng)電新增裝機(jī)0.12GW，這是海上風(fēng)電首次進(jìn)入統(tǒng)計(jì)。我們看好短期國內(nèi)市場搶裝帶來的陸上風(fēng)機(jī)需求放量機(jī)會，中長期更看好海上風(fēng)電投資機(jī)會，持續(xù)看好風(fēng)機(jī)制造商龍頭金風(fēng)科技、大功率海上風(fēng)機(jī)制造商明陽智能、海上風(fēng)電運(yùn)營商福能股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車銷量低于預(yù)期，新能源發(fā)電裝機(jī)不及預(yù)期，材料價(jià)格下跌超預(yù)期，核電項(xiàng)目審批不達(dá)預(yù)期