本周要點(diǎn)

石化方面，上周受美油庫存高企影響，原油價(jià)格出現(xiàn)下挫，布油價(jià)格降至70美金左右，我們認(rèn)為油價(jià)短期仍將維持震蕩，風(fēng)險(xiǎn)釋放尚未完畢。建議繼續(xù)關(guān)注石化中游低估值龍頭及低估值民營煉化龍頭。

基礎(chǔ)化工方面，氯堿、VA等價(jià)格繼續(xù)上漲，行業(yè)整體需求相對(duì)穩(wěn)定，化工品價(jià)格將按去庫存、補(bǔ)庫存等小周期進(jìn)行波動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間有限。我們建議繼續(xù)關(guān)注MDI（萬華化學(xué)）等周期類品種，高倍甜味劑（金禾實(shí)業(yè)）、維生素（新和成）、蛋氨酸（安迪蘇）、日化（上海家化、珀萊雅）等弱周期/消費(fèi)子行業(yè)。此外，受益于國內(nèi)再度開啟化工行業(yè)整治行動(dòng)，長線建議關(guān)注園區(qū)一體化優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)及高污染細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，長期受益標(biāo)的為萬華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工、金禾實(shí)業(yè)、揚(yáng)農(nóng)化工、海利爾等。

化工品漲跌幅情況

上周化工品漲幅居前的有：液氯（7.39%）、二氯甲烷（7.14%）、固體燒堿（3.92%）、黃磷（3.78%）、丙烯腈（2.80%）。

跌幅居前的有:醋酸（-8.31%）、PX（-6.21%）、苯胺（-6.11%）、甲醛（-5.79%）、丙烯酸（-3.07%）。

A股漲跌幅情況

個(gè)股方面，科隆股份、廣州浪奇、沃特股份、淮北礦業(yè)、恒力股份領(lǐng)漲，漲幅為20.99%、15.58%、6.93%、6.75%、6.47%，廣東榕泰、西隴科學(xué)、德美化工、六國化工、芭田股份領(lǐng)跌，跌幅為19.08%、18.99%、18.97%、18.86%、17.45%。

關(guān)注煤化工及環(huán)保受益行業(yè)+新材料優(yōu)質(zhì)成長股

我們認(rèn)為PVC、PVA等煤化工細(xì)分行業(yè)利潤有望進(jìn)一步改善；高污染的三氯蔗糖行業(yè)有望在2019年格局更加明朗，且弱周期及消費(fèi)屬性賦予其長期的被關(guān)注價(jià)值；染料產(chǎn)品價(jià)格年后企穩(wěn)回升，行業(yè)集中度仍在提升；農(nóng)化子行業(yè)關(guān)注產(chǎn)能擴(kuò)張及具有成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。重點(diǎn)關(guān)注公司為皖維高新、金禾實(shí)業(yè)。

新材料方面，受益于國產(chǎn)替代加速、產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)及下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，業(yè)績確定性較高的子行業(yè)具備長期成長的能力。我們建議關(guān)注膠粘劑、LED應(yīng)用、鋰電材料（隔膜、正極、鋁塑膜）、尾氣凈化材料、珠光材料等行業(yè)，重點(diǎn)推薦公司為回天新材、利亞德、當(dāng)升科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原油價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)；下游需求不振；化工企業(yè)重大安全事故及環(huán)保事故