4月25日上午，省政府新聞辦舉行新聞發(fā)布會。省國資委副主任張宏永同志，省國資委副主任贠釗同志，省國資委副主任、新聞發(fā)言人高春毅同志，就《2019年國資國企改革行動方案》和《省屬企業(yè)混合所有制改革操作指引》進行深入解讀并回答記者提問。我們將其中重點提到的煤炭企業(yè)相關要求進行梳理：

1.優(yōu)化國有資本布局：明確要求七家煤炭企業(yè)要選擇1-2個非煤高新技術產(chǎn)業(yè)作為轉(zhuǎn)型主攻方向。

2.加快混合所有制改革：目前，與央企和先進兄弟省市相比，山西省混改率并無明顯差距，但缺乏有影響力、震撼力的重大混改項目，特別是集團層面混改、煤炭國企混改相對滯后。主要舉措：拿出好企業(yè)、好資產(chǎn)、好項目進行混改，建立混改項目儲備庫，面向全球公開推介；太鋼等8家競爭性企業(yè)要在集團層面開展股權多元化和混合所有制改革；推出一批煤礦類子企業(yè)混改項目，允許民營企業(yè)控股；還要在創(chuàng)新性企業(yè)試點員工持股，符合條件的都可以開展，同步構建末位淘汰、股權退出等約束機制。

3.在推動混改方面，主要從以下幾個方面著力：

整體上加大力度。運用進退流轉(zhuǎn)等多種方式推進混改，將混改層級從子公司提升到一級集團，從非煤企業(yè)擴大到煤炭企業(yè)；將混改數(shù)量從局部試點擴大到全面推開，從以新設增量企業(yè)混改為主擴大到與存量企業(yè)混改并重；將混改方式從以債轉(zhuǎn)股為主，向多種方式轉(zhuǎn)變；將持股對象從非上市企業(yè)向上市公司集中；特別是加大混改項目推介力度，推出一批更具吸引力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和項目；將持股比例從絕對控股降低到相對控股，放開股權比例限制，讓投資者有更大的股權比例空間。這后兩條對民營企業(yè)將會有更大吸引力。

重點領域加快推進。推進省屬煤企集團層面面向全國各類所有制企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者；推出一批煤礦類子企業(yè)混改項目，允許民營企業(yè)控股。推進省屬國企在建煤炭、電力項目混改，允許將持股比例從絕對控股降低到相對控股，單個項目或企業(yè)可以不控股。新設立、新并購的增量新動能新產(chǎn)業(yè)企業(yè)，原則上都要實現(xiàn)股權多元化。推進重點領域深度重組，重點推動煤機、燃氣、現(xiàn)代化工、焦煤、通航等領域的深度重組；

4.深化國企煤電聯(lián)營，重點引導企業(yè)以市場化方式整合調(diào)配省屬國企煤炭電力資產(chǎn)，鼓勵具備條件的煤電聯(lián)營企業(yè)合作開發(fā)下游產(chǎn)業(yè)，加強與省外能源企業(yè)合作，讓山西能源的比較優(yōu)勢彰顯出來。

重要觀點：在2019年山西國資國企改革新版“施工圖”中，我們可以看到政府對山西國改的態(tài)度非常重視，從上層建筑到方案推行均在穩(wěn)步展開，其中煤炭國企改革占有重要地位。會上提出山西“缺乏有影響力、震撼力的重大混改項目，特別是集團層面混改、煤炭國企混改相對滯后”，并且混改要從“非煤企業(yè)”擴大到“煤炭企業(yè)”。需要值得重視的是，在“推進重點領域深度重組”中，重點提到“焦煤”領域的深度重組。山西省在“十三五”綜合能源發(fā)展規(guī)劃中，提出要打造的晉北、晉中、晉東三大煤炭基地，在已有煤炭大集團整合重組基礎上，研究探索分基地、分煤種組建世界一流、國內(nèi)引領的特大型煤炭集團公司。其中，晉中煉焦基地培育山西焦煤集團億噸級煤炭企業(yè)。2018年西山煤電分紅率52.45%，分紅率大超預期，結合目前山西國改背景，后續(xù)或有一定動作。受大盤震蕩影響，煤炭板塊有所回調(diào)，我們再次強調(diào)關注山西國改標的，重點關注西山煤電、大同煤業(yè)、潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)。

風險提示：山西國改進程不及預期，宏觀經(jīng)濟大幅下滑，煤價大幅下跌，新增產(chǎn)能大量釋放，進口煤放開