川財周觀點

國家能源局近日公布了 2019 年 3 月份電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。 3 月份， 全社會用電量 5732 億千瓦時，同比增長 7.5%； 1-3 月份，全社會用電量累計 16795 億千瓦時，同比增長 5.5%。 分產(chǎn)業(yè)來看， 3 月份， 第一產(chǎn)業(yè)用電量 50 億千瓦時，同比增長 3.9%；第二產(chǎn)業(yè)用電量 3884 億千瓦時，同比增長 6.3%；第三產(chǎn)業(yè)用電量869 億千瓦時，同比增長 9.9%；城鄉(xiāng)居民生活用電量 930 億千瓦時，同比增長10.6%。 在 1-2 月份節(jié)日錯位等影響因素消退后， 3 月份全社會用電量增速回升，環(huán)比提高了 3.0 個百分點。近期各個省份陸續(xù)出臺了降低一般工商業(yè)電價通知，隨著降價措施的落地， 下游用戶用電需求有望進一步得到促進。考慮到目前市場化交易讓利持續(xù)縮窄，區(qū)域用電需求旺盛、市場開拓能力強、裝機結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)有望受益，相關標的為長江電力、華能水電、 國投電力、 華能國際、 京能電力、 內(nèi)蒙華電、 長源電力、 建投能源、 中國核電等。

市場表現(xiàn)

本周川財公用事業(yè)指數(shù)下跌 5.71%， 電力行業(yè)指數(shù)下跌 5.56%,滬深 300 指數(shù)下跌 5.61%。各子板塊中，火電指數(shù)下跌 7.03%，水電指數(shù)塊下跌 2.22%，電網(wǎng)指數(shù)下跌 8.48%。個股方面，周漲幅前三的股票分別是哈投股份、豫能控股、華能水電，漲幅分別為 14.13%、 12.23%、 1.95%；跌幅前三的股票分別是東方能源、紅陽能源、新能泰山，跌幅分別為 23.04%、 17.45%、 15.01%。

行業(yè)動態(tài)

1、 山西省發(fā)改委日前發(fā)布了《關于電網(wǎng)企業(yè)增值稅稅率調(diào)整相應降低我省一般工商業(yè)用電價格的通知》，自 2019 年 4 月 1 日起， 山西省一般工商業(yè)用電銷售電價降低 2.55 分/千瓦時，山西電網(wǎng)一般工商業(yè)用電輸配電價同步降低 2.55 分/千瓦時。（北極星電力網(wǎng)） 2、 近日，國家發(fā)改委發(fā)布《輸配電定價成本監(jiān)審辦法(修訂征求意見稿)》，適用于政府制定或者調(diào)整省級電網(wǎng)、區(qū)域電網(wǎng)、跨省跨區(qū)專項工程輸配電價過程中，對提供輸配電服務的電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)實施定價成本監(jiān)審的行為。（北極星電力網(wǎng)）

公司公告

皖能電力（000543）： 公司發(fā)布 2018 年年度報告， 2018 年度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入 134.16 億元，同比增長 9.90%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 5.56 億元，同比增長 321.24%。 桂冠電力（600236）： 公司發(fā)布 2018 年年度報告， 2018年度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入 95.14 億元，同比下降 1.31%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 23.85 億元，同比下降 3.38%。

風險提示： 電力需求不及預期； 行業(yè)政策實施不及預期等。