核心推薦組合：通威股份、中國(guó)核建、恩捷股份、天順風(fēng)能、國(guó)電南瑞光伏：通威5月份電池片價(jià)格出爐，多晶電池片小漲，單晶perc電池片穩(wěn)定；看好下半年國(guó)內(nèi)需求啟動(dòng)后產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行。本周通威股份在其官網(wǎng)發(fā)布5月電池片定價(jià)公告，5月多晶金剛線156.75/157電池片價(jià)格為0.88元/w，多晶黑硅156.75/157電池片為0.94元/w，環(huán)比上漲0.01元/w；單晶perc雙面156.75、單面156.75、雙面158.75和單面158.75的價(jià)格分別為1.21、1.22、1.24、1.25元/w，環(huán)比價(jià)格持平。短期來(lái)看，海外市場(chǎng)對(duì)單晶perc的需求依然旺盛，為價(jià)格提供支撐。同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)光伏政策的逐步落地，國(guó)內(nèi)需求也將陸續(xù)啟動(dòng)。從《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知（征求意見(jiàn)稿）》來(lái)看，全年國(guó)內(nèi)光伏補(bǔ)貼總規(guī)模為30億元，新增裝機(jī)有望達(dá)到35-45GW。這部分需求將集中在下半年啟動(dòng)，有望拉高下半年整體需求。產(chǎn)業(yè)鏈下半年或出現(xiàn)供給偏緊局面。建議關(guān)注光伏單晶環(huán)節(jié)龍頭隆基股份，多晶硅料和電池片龍頭通威股份和戶用光伏龍頭正泰電器。

核電：福清5號(hào)啟動(dòng)冷試，“華龍一號(hào)”項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。2019年4月22日，“華龍一號(hào)”全球首堆、福清核電5號(hào)機(jī)組順利完成冷試前反應(yīng)堆壓力容器關(guān)蓋工作。這標(biāo)志著該反應(yīng)堆一回路已具備進(jìn)水條件，為下一步冷試工作奠定了基礎(chǔ)。4月27日，福清核電5號(hào)機(jī)組一回路水壓試驗(yàn)正式啟動(dòng)。這標(biāo)志著該機(jī)組提前計(jì)劃50天啟動(dòng)冷態(tài)功能試驗(yàn)，由安裝階段全面轉(zhuǎn)入調(diào)試階段。核電站調(diào)試階段的重要里程碑為：冷態(tài)性能試驗(yàn)、熱態(tài)性能試驗(yàn)、裝料、首次臨界、首次并網(wǎng)、發(fā)電。冷試是對(duì)核電反應(yīng)堆性能的第一次全面考驗(yàn)，順利通過(guò)之后，福清5號(hào)投產(chǎn)可期。根據(jù)3月18日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《關(guān)于2019年3月18日建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件受理情況的公示（核與輻射）》，太平嶺核電廠一期工程和漳州核電廠1、2號(hào)機(jī)組均計(jì)劃在2019年6月開(kāi)工。福清項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)也有助于加快國(guó)內(nèi)“華龍一號(hào)”新增項(xiàng)目核準(zhǔn)落地。推薦方面，建議關(guān)注中國(guó)核電建設(shè)商中國(guó)核建；核電主設(shè)備生產(chǎn)商?hào)|方電氣、上海電氣和A股唯一核電運(yùn)營(yíng)標(biāo)的中國(guó)核電；核級(jí)閥門龍頭中核科技、江蘇神通、核級(jí)泵殼和核級(jí)屏蔽材料供應(yīng)商應(yīng)流股份，核電電纜供應(yīng)商尚緯股份。

新能源汽車：NCM811電池集體亮相上海車展，真正進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化元年，中游技術(shù)迭代是中長(zhǎng)期主線。上海車展多家車企發(fā)布了裝配NCM811電池的純電動(dòng)汽車，NEDC工況續(xù)航里程基本都在500km以上。蔚來(lái)ES6搭載的寧德時(shí)代NCM811電池，系統(tǒng)能量密度170Wh/kg，NEDC續(xù)航里程510km。小鵬P7搭載比克21700-4.8Ah圓柱NCM811電池，NEDC續(xù)航里程超過(guò)600km。廣汽AionS搭載寧德時(shí)代NCM811電池，系統(tǒng)能量密度170Wh/kg，NEDC續(xù)航里程510km。合眾U搭載寧德時(shí)代NCM811電芯，系統(tǒng)能量密度180Wh/kg，NEDC續(xù)航里程500km以上。金康SERESSF5搭載比克21700-4.6Ah圓柱NCM811電芯，系統(tǒng)能量密度160Wh/kg，NEDC綜合續(xù)航超過(guò)500km。中游的技術(shù)迭代和下游供給優(yōu)化將是長(zhǎng)周期投資主線，兩者是驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本。繼續(xù)推薦恩捷股份、當(dāng)升科技、新宙邦、璞泰來(lái)、宏發(fā)股份、寧德時(shí)代、億緯鋰能。

電力設(shè)備：國(guó)網(wǎng)二季度重點(diǎn)部署泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)等工作：近日國(guó)網(wǎng)召開(kāi)季度工作會(huì)議，重點(diǎn)部署扎實(shí)推進(jìn)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)等工作。結(jié)合近期北京、天津等多網(wǎng)省公司領(lǐng)導(dǎo)對(duì)“泛在電力物聯(lián)網(wǎng)”建設(shè)的積極響應(yīng)，我們認(rèn)為各網(wǎng)省公司響應(yīng)國(guó)網(wǎng)總部號(hào)召較為迅速，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的落實(shí)正穩(wěn)步推進(jìn)，總實(shí)施規(guī)劃落地在即，再度提升市場(chǎng)關(guān)注度。作為實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)萬(wàn)物互聯(lián)、人機(jī)交互，具有狀態(tài)全面感知等特征的智慧服務(wù)系統(tǒng)，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)由國(guó)網(wǎng)層面統(tǒng)一推動(dòng)，有望加速推進(jìn)相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展，重點(diǎn)關(guān)注軟件層：岷江水電、國(guó)電南瑞、遠(yuǎn)光軟件；硬件層：金智科技、海興電力、林洋能源等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源裝機(jī)需求不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。