本期內(nèi)容提要

【信達大煉化指數(shù)】自2017年9月4日至2019年4月24日，信達大煉化指數(shù)漲幅為60.02%，同期石油加工行業(yè)指數(shù)漲幅為-6.70%，滬深300指數(shù)漲幅為4.80%。

根據(jù)EIA在2019年4月發(fā)布的鉆井-完井-庫存井報告（DrillingProductivityReport,DPR）顯示，美國七大頁巖油區(qū)在2019年3月完井率已經(jīng)達到100%，較2018年12月提高16個百分點，其中Permian地區(qū)完井率達到91%，較2018年12月提高21個百分點。管道運輸能力和油價是影響美國頁巖油區(qū)的完井率的主要因素，2019年1季度Permian地區(qū)新增管道運力達到24萬桶/日，2019年下半年還將集中釋放超百萬桶/日運力，同時，油價自2019年以來的上漲進一步促使頁巖油商的投產(chǎn)熱情大幅提升。隨著完井率的提高，根據(jù)2019年4月EIA的DPR，EIA預計美國七大頁巖油區(qū)的產(chǎn)量將迎來再次大幅增加，其中Permian地區(qū)2019年5月的產(chǎn)量將達到414萬桶/日，2019年1月至5月的新增產(chǎn)量將達到近20萬桶/日！

【信達石化美國原油庫存本周預測結(jié)果回顧】在2019年4月24日《預計美國原油庫存超預期下降：我們預計下降83萬桶！》中，我們預測2019.4.12-2019.4.19這一周美國原油庫存“下降83萬桶”，華爾街一致預期為“增加73萬桶”，而美國能源信息署（EIA）2019年4月24日晚間公布美國原油庫存“增加548萬桶”，EIA公布的實際庫存變化超過我們的預測和華爾街一致預期。自2018年7月13日以來，我們超過華爾街一致預期25次（比華爾街一致預期更接近EIA實際數(shù)據(jù)），勝率64.1%！我們預測美國原油供給16.16百萬桶/日，EIA實際原油供給16.67百萬桶/日，我們比EIA實際低0.51百萬桶/日。其中，美國原油產(chǎn)量12.2百萬桶/日，比我們預計高0.14百萬桶/日，原油凈進口量4.47百萬桶/日，比我們預計高0.37百萬桶/日。我們預測美國原油需求16.28百萬桶/日，美國原油實際需求為16.08百萬桶/日，我們比EIA實際高0.2百萬桶/日。

【EIA數(shù)據(jù)點評】根據(jù)EIA在2019年4月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國汽油庫存連續(xù)十周下降，2019年4月12日至2019年4月19日一周內(nèi)汽油庫存減少2.13百萬桶至225.83百萬桶，比2018年同期低4.6%，為3年以來同期最低。

風險因素：地緣政治與厄爾尼諾等因素對油價有較大干擾。