本周核心推薦：瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、東江環(huán)保、綠茵生態(tài)

一周觀點

行情回顧及預判

本周環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲1.34%，跑輸滬深300指數(shù)1.97個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板0.16個百分點。板塊來看，固廢處理排第一，符合我們此前一直強調(diào)今年大固廢的產(chǎn)業(yè)投資機遇。年初以來，板塊漲幅26.96%，4月份以來維持震蕩上行走勢。盡管19年以來反彈不少，但較18年初的點位仍有37.2%的空間。目前板塊估值里面，固廢（TTM）21.8倍，在細分領域里最低，其次是水務（TTM）為22.8倍。我們繼續(xù)看好固廢的趨勢性機會，行業(yè)需求加速釋放，商業(yè)模式清晰，現(xiàn)金流較好，業(yè)績增速確定性高且估值具備比較優(yōu)勢。偉明環(huán)保19年Q1的歸母凈利潤增長30.56%，繼續(xù)超預期。繼續(xù)重點推薦大固廢板塊，建議關注瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、維爾利、東江環(huán)保。

長三角一體化持續(xù)發(fā)酵，關注綠色協(xié)同發(fā)展

自18年在首屆中國國際進口博覽會開幕式上，習總書記宣布支持長三角一體化發(fā)展并上升為國家戰(zhàn)略后，有關長三角一體化的政策規(guī)劃密集推出?！堕L三角一體化發(fā)展三年行動計劃（2018-2020）》印發(fā)，覆蓋環(huán)保、交通能源等12個合作專題，提出建設長江生態(tài)廊道，實施生態(tài)建設與修復工程，淀山湖、長江口、杭州灣等區(qū)域深化跨區(qū)域水污染聯(lián)防聯(lián)控，實施長三角區(qū)域大氣污染防治協(xié)作機制。國家發(fā)改委牽頭制定的《長三角一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》目前正在征求意見階段，發(fā)布時間也漸近。我們此前發(fā)布的專題報告《長江大保護，母親河永葆生機》提出長江生態(tài)保護貫穿未來生態(tài)環(huán)保的一條大主線，而長三角一體化發(fā)展中帶來的環(huán)境治理是在此基礎上的進一步延伸。長三角的城鎮(zhèn)化程度高，經(jīng)濟實力強，政府財政支付能力有保障；同時由于人口密集，工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)達，環(huán)保市場需求旺盛。我們認為隨著長三角一體化進程的推進，政府間對環(huán)境治理需求的合作更為緊密，有望帶來區(qū)域內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。投資策略上，建議重點關注享受區(qū)域優(yōu)勢，受益于區(qū)域一體化發(fā)展所帶來的相關產(chǎn)業(yè)需求提振的標的，關注中金環(huán)境、巴安水務、雪浪環(huán)境、上海洗霸、上海環(huán)境。