事件：

日前，山東省泰安、萊陽、威海、招遠、淄博、濟南、煙臺等市、區(qū)分別發(fā)布關于擬“ 關閉淘汰一批” 化工生產(chǎn)企業(yè)的公示通知。其中，泰安市涉及 25 家企業(yè)，萊陽市涉及 5 家企業(yè)，威海市涉及 57 家企業(yè)，招遠市涉及 57 家企業(yè)，煙臺市涉及 16 家企業(yè)，淄博市涉及 45 家企業(yè)，濟南市涉及 7 家企業(yè)，棲霞市涉及 8 家企業(yè)，蓬萊市涉及 19 家企業(yè)。

觀點：

化工園區(qū)及化企搬遷關閉將給土壤修復行業(yè)帶來增量。

此次公示的企業(yè)合計近 200 家，山東省各市區(qū)按照山東省化工產(chǎn)業(yè)安全生產(chǎn)轉型升級專項行動領導小組辦公室《關于確認“ 關閉淘汰一批” 企業(yè)名單的通知》的精神，正加快進行化工企業(yè)的整改。此前，江蘇省人民政府發(fā)布的關于征求《江蘇省化工行業(yè)整治提升方案（征求意見稿）》意見的緊急通知，也提出要深入開展全省化工行業(yè)整治，到 2020 年底，全省化工生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量減少到 2000 家，到 2022 年，全省化工生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量不超過 1000 家。我們認為響水事件的發(fā)酵，使得各地正加快進行重污染化工企業(yè)整改，給未來幾年土壤修復行業(yè)帶來新增量。

19-20 年全國重污染行業(yè)的退城入園推進將提速。

全國層面，根據(jù)國務院發(fā)布的推進城鎮(zhèn)人口密集區(qū)危化生產(chǎn)企業(yè)搬遷改造的指導意見，明確提出中小型企業(yè)和存在重大風險隱患的大型企業(yè) 2018 年底前全部啟動搬遷改造， 2020 年底前完成。地方層面， 2018 年以來內(nèi)蒙古、浙江、江西、河南、河北、徐州等多地出臺重污染企業(yè)搬遷規(guī)劃，化工、農(nóng)藥、鋼鐵、水泥、焦化、玻璃等重污染行業(yè)企業(yè)的搬遷增加，將帶來原廠址地塊的土壤修復治理需求增長。同時，工業(yè)場地的土壤修復商業(yè)模式成熟，由于投入少量治理資金地方政府即可獲得修復后地塊的賣地收入，地方政府的治理意愿強烈。從山東省對于關閉淘汰化企的堅定決心中，可以預期各地此前發(fā)布的退城入園政策都將得到切實的落實。

結論：

我們認為今明兩年土壤修復行業(yè)將持續(xù) 40%高增速：一是中央政府工作會議明確， 19 年中央財政土壤防治專項資金將增長 42%，帶來行業(yè)明確增長的信號意義；二是 19-20 年全國的退城入園推進提速，帶來原廠址地塊的土壤修復治理需求增長；三是填埋場退役封場和修復的高峰期已至，填埋場修復訂單今年正加速釋放。

此次山東省各市區(qū)都接連發(fā)布擬關閉淘汰一批化工生產(chǎn)企業(yè)的公示通知，驗證了各地正加快落實退城入園政策，將帶來土壤修復行業(yè)增長， 維持行業(yè)看好評級， 建議關注行業(yè)龍頭高能環(huán)境（ 604588.sh）和理工環(huán)科（ 002322.sz）。

風險提示： 行業(yè)政策風險；項目推進不及預期。