行業(yè)核心觀點(diǎn)：

近期，各家公募機(jī)構(gòu)一季報(bào)也已公布，Q1醫(yī)藥板塊機(jī)構(gòu)持倉環(huán)比2018Q4略有回升，約為11%，但相比去年倉位高峰階段已回落不少。同時(shí)考慮到醫(yī)藥板塊當(dāng)前整體估值仍相對(duì)便宜，隨著行業(yè)未來政策的演繹及對(duì)行業(yè)的影響已經(jīng)在一定程度上被市場(chǎng)反應(yīng)消化，醫(yī)藥板塊未來中長(zhǎng)期確定性投資價(jià)值仍舊凸顯。另一方面科創(chuàng)板逐步落地，其中生物醫(yī)藥板塊是重點(diǎn)領(lǐng)域方向，從而有望帶動(dòng)A股中優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新醫(yī)藥標(biāo)的的估值提升。短期投資建議方面：1.建議繼續(xù)關(guān)注受益于創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的CRO/CMO中優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股及優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥標(biāo)的；2.關(guān)注處在高景氣度細(xì)分領(lǐng)域、當(dāng)前估值合理且業(yè)績(jī)保持較快增速的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

投資要點(diǎn)：

一周行業(yè)要聞：

1.國家醫(yī)保局：關(guān)于公布《2019年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整工作方案》的公告

2.國家衛(wèi)健委：關(guān)于啟動(dòng)2019年全國三級(jí)公立醫(yī)院績(jī)效考核有關(guān)工作的通知

醫(yī)藥上市公司公告：

1.信立泰：關(guān)于鹽酸貝那普利片首家通過一致性評(píng)價(jià)的公告

2.普利制藥：關(guān)于注射用伏立康唑獲得德國聯(lián)邦藥物和醫(yī)療器械管理局（BfArM）上市許可的公告

本周市場(chǎng)行業(yè)回顧及投資策略：

行業(yè)方面：近日，國家醫(yī)保局公布了2019年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整工作方案（征求意見稿），根據(jù)調(diào)整方案，本次調(diào)入的西藥和中成藥應(yīng)當(dāng)是2018年12月31日（含）以前經(jīng)國家藥監(jiān)局注冊(cè)上市的藥品。優(yōu)先考慮國家基本藥物、癌癥及罕見病等重大疾病治療用藥、慢性病用藥、兒童用藥、急救搶救用藥等。對(duì)同類藥品按照藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)原則進(jìn)行比較，優(yōu)先選擇有充分證據(jù)證明其臨床必需、安全有效、價(jià)格合理的品種。值得注意的是，本次調(diào)整方案強(qiáng)調(diào)“調(diào)整目錄范圍”，預(yù)計(jì)有保有壓，部分品種限制適應(yīng)癥、限制等級(jí)醫(yī)院或被調(diào)出的風(fēng)險(xiǎn)較高。與此同時(shí)，考慮到前期經(jīng)醫(yī)保談判納入醫(yī)保的部分品種市場(chǎng)放量明顯，預(yù)計(jì)本次醫(yī)保調(diào)整仍將吸引部分創(chuàng)新藥品種及廠家參與談判，建議密切關(guān)注本次醫(yī)保目錄調(diào)整后續(xù)進(jìn)展。

風(fēng)險(xiǎn)因素：短期受政策不確定因素影響，醫(yī)藥板塊繼續(xù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、在研品種研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)