事件描述：

根據(jù)政府采招網(wǎng)于2019年4月22日晚發(fā)布的國(guó)家醫(yī)保局醫(yī)保信息平臺(tái)中標(biāo)情況顯示，該項(xiàng)目承建分為九大包，其中有四家上市公司中標(biāo)，分別為東軟集團(tuán)（第一包：內(nèi)部統(tǒng)一門(mén)戶(hù)子系統(tǒng)、內(nèi)部控制子系統(tǒng)，中標(biāo)金額541萬(wàn)元）、久遠(yuǎn)銀海（第二包：跨省異地就醫(yī)管理子系統(tǒng)，中標(biāo)金額199萬(wàn)元）、易聯(lián)眾（第五包：公共服務(wù)子系統(tǒng)、信用評(píng)價(jià)管理子系統(tǒng)，中標(biāo)金額268萬(wàn)元）、衛(wèi)寧科技（衛(wèi)寧健康子公司）（第六包：基金運(yùn)行及審計(jì)監(jiān)管子系統(tǒng)、醫(yī)療保障智能監(jiān)管子系統(tǒng)，中標(biāo)金額328萬(wàn)元）。

承建意義重大，標(biāo)桿案例有望復(fù)制

從平臺(tái)承建的重要性來(lái)看，該平臺(tái)成功搭建后，將統(tǒng)一32個(gè)省級(jí)醫(yī)保局的經(jīng)辦信息，為構(gòu)建醫(yī)保信息化建立基礎(chǔ)。而對(duì)于承建廠商而言，成功中標(biāo)一方面能體現(xiàn)其在相關(guān)領(lǐng)域具備較強(qiáng)的技術(shù)及品牌優(yōu)勢(shì)，另一方面，隨著醫(yī)保信息化向地方滲透，廠商能夠憑借國(guó)家級(jí)標(biāo)桿案例實(shí)現(xiàn)成功復(fù)制。若從業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)程度來(lái)看，我們認(rèn)為，由于此次中標(biāo)金額均不大，因此不會(huì)對(duì)相關(guān)企業(yè)短期業(yè)績(jī)?cè)斐删薮笥绊懀S著醫(yī)保信息系統(tǒng)向地方加劇滲透，預(yù)計(jì)整體空間將達(dá)到百億級(jí)別，相關(guān)承建商有望率先受益。

新增模塊有望帶來(lái)更大增量空間

從競(jìng)爭(zhēng)格局分析，由于醫(yī)保信息平臺(tái)擁有大量的人口數(shù)據(jù)，介于對(duì)安全性的考慮，我們認(rèn)為，在落實(shí)到地方醫(yī)保系統(tǒng)承建上，其更換原有廠商的可能性較低，市場(chǎng)格局較為穩(wěn)定。而對(duì)于醫(yī)?？刭M(fèi)、公共服務(wù)及藥品集中采購(gòu)等新型模塊而言，地方醫(yī)保局新建意愿較強(qiáng)，相關(guān)中標(biāo)企業(yè)將具備更為明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。值得注意的是，目前醫(yī)保業(yè)務(wù)基礎(chǔ)子系統(tǒng)中仍有3個(gè)應(yīng)用項(xiàng)目尚未招標(biāo)，我們預(yù)計(jì)在地市級(jí)擁有標(biāo)桿性案例及技術(shù)優(yōu)勢(shì)的醫(yī)療信息化廠商有望爭(zhēng)得“頭籌”。

投資建議：建議重點(diǎn)關(guān)注中標(biāo)國(guó)家醫(yī)?？刭M(fèi)系統(tǒng)，具備高業(yè)績(jī)彈性的衛(wèi)寧健康（300253.SZ）以及人社信息化龍頭，擁有高市占率的久遠(yuǎn)銀海（002777.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：平臺(tái)建設(shè)速度不及預(yù)期；行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。