市場綜述：上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為2.58%、2.82%和1.29%，傳媒行業(yè)指數漲跌幅為1.19%。細分到傳媒各子行業(yè)來看，各子板塊除O2O指數下跌0.21%外，均上漲，其中互聯網營銷指數漲幅最高，為2.96%。周漲跌幅個股中，漲幅Top3分別為吳通控股（300292.SZ）上漲32.12%，中國出版（601949.SH）上漲25%，幸福藍海（300528.SZ）上漲21.71%。跌幅Top3分別為視覺中國（000681.SZ)下跌8.65%、星輝娛樂（300043.SZ）下跌8.59%、華媒控股（000607.SZ）下跌7.53%。

2019年4月18日國務院國辦信息處發(fā)布新版《政府網站與政務新媒體檢查指標，該指標主要測中國五項，如強化政治建設、堅持分級分類，突出重點兼顧全面、堅持問題導向，政務新媒體存在的信息發(fā)布不嚴謹專門增加政務新媒體檢査內容、堅持服務大局，通過加分指標引導政府網站和政務新媒體聚焦內容建設服務中心工作、壓實責任，單獨計分，通過解讀，凸顯出，在媒體融合中，主流媒體以及內容審核的商業(yè)價值提升如人民網、新華網等；上周視覺中國在整改后接受處罰，公司也將有望將以此為契機，切實履行平臺公司的主體責任，規(guī)范版權管理，提高平臺經營的透明度，促進健康良性的行業(yè)生態(tài)。

院線方面，復聯4預售破4億元，《八佰》定檔7月5日助力國產?！稄统鹫呗撁?：終局之戰(zhàn)》定檔4月24日帶來觀影熱度，進而有望助推4-5月票房增長帶來2019年第二季度票房增速的回正，可關注橫店影視、萬達電影、上海電影等，剔除深度ip粉絲經濟的付費，本次高票價的變動趨勢也將成為觀影人次增減的主要關注點。管虎十年力作《八佰》（華誼兄弟）定檔7月5日進入暑假檔，全片IMAX拍攝打造華語戰(zhàn)爭史詩，國產片的發(fā)力有望夯實三季度院線票房。

高清視頻產業(yè)鏈添新兵，Netflix發(fā)布財報。2019年4月18日Netflix一季報顯示付費用戶1.49億人，同比增加25%，新增960萬，Netflix正在美國，巴西，墨西哥和歐洲部分地區(qū)進行一系列價格上漲，提價后用戶雖有適度短期流失效應，但收入的增長未受影響，預期2019年下半年發(fā)力內容助力年度付費會員凈增加。2019年4月19日新媒體運營商新媒股份上市，依靠資質以及渠道平臺優(yōu)勢，以及目前擁有的IPTV、互聯網電視用戶數，均利于公司用戶粘性提升帶來在OTTTV廣告市場等領域的商業(yè)變現，也響應了三部門聯合印發(fā)的《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》?？申P注新媒股份、以及超高清視頻產業(yè)鏈中內容與平臺環(huán)節(jié)的芒果超媒、廣電系的貴廣網絡等。給予行業(yè)推薦評級。

風險提示：1）游戲、影視等內容表現不及預期風險；2）重點關注公司未來業(yè)績的不確定性；3）行業(yè)估值繼續(xù)下行風險；4）行業(yè)競爭及發(fā)展不及預期風險；5）政策風險等