本周市場表現(xiàn)如下：上證綜指漲跌幅2.58%，深證成指漲跌幅2.82%，滬深300漲跌幅3.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅1.18%，中小板指漲跌幅1.86%，申萬國防軍工行業(yè)指數(shù)漲跌幅為3.18%。

海上閱兵下周舉行，關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)。根據(jù)中國軍網(wǎng)報(bào)道，海軍成立70周年海上閱兵將于4月23日在青島及其附近?？沼蚺e行，中方受閱艦艇32艘、受閱戰(zhàn)機(jī)39架，其中有些艦艇將是首次亮相。本次閱兵，將是多年來海軍建設(shè)成果的一次集中展示，全面展現(xiàn)現(xiàn)代海軍的風(fēng)采，航空母艦遼寧艦、新型核潛艇、萬噸驅(qū)逐艦等一批處于世界先進(jìn)水平的裝備將悉數(shù)登場，海上閱兵有望獲得全國的高度關(guān)注。當(dāng)前，軍工行業(yè)基本面也不斷向好，一方面，進(jìn)入五年規(guī)劃后期，裝備采購呈現(xiàn)進(jìn)一步加速態(tài)勢，企業(yè)業(yè)績增長獲得有力支撐；另一方面，國企改革、軍工資產(chǎn)證券化等改革不斷推進(jìn)，具體事件的落地也不斷提升市場對板塊的參與熱情。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們推薦投資者關(guān)注海上閱兵對板塊的進(jìn)一步催化。投資方向上，一方面重點(diǎn)關(guān)注直接受益海上閱兵催化的海軍裝備產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，推薦中國船舶、中國重工、中國海防、久之洋等；另一方面，推薦關(guān)注當(dāng)前具備較高安全邊際，受益一流軍隊(duì)建設(shè)的核心主戰(zhàn)裝備龍頭，推薦中航沈飛、中直股份、中航飛機(jī)、航發(fā)動(dòng)力等。

行業(yè)評級：推薦評級。2018年前三季度，軍工行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入、業(yè)績的較快增長，驗(yàn)證了行業(yè)高景氣周期的開啟。展望2019年：需求方面，軍隊(duì)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，裝備需求持續(xù)提升；采購方面，軍改不利影響消除，進(jìn)入五年計(jì)劃后半段，采購有望進(jìn)一步加速；改革方面，國企改革、軍工科研院所改制、軍民融合等改革持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)發(fā)展紅利不斷。而美國對中國高新技術(shù)的封鎖，有望加速自主化發(fā)展，基于上述判斷，我們看好軍工行業(yè)發(fā)展，給予推薦評級。

投資策略及重點(diǎn)推薦個(gè)股：基于軍工行業(yè)受益裝備需求釋放和改革紅利的判斷，我們重點(diǎn)推薦以下投資方向：1）推薦受益于軍隊(duì)轉(zhuǎn)型發(fā)展對裝備需求的核心總裝和配套企業(yè)，重點(diǎn)推薦中航沈飛、中航飛機(jī)、中直股份、內(nèi)蒙一機(jī)、航發(fā)動(dòng)力、中國海防、中航機(jī)電、中航光電、航天電器等；2）推薦受益于國企改革和資產(chǎn)證券化，有望受益資產(chǎn)注入的企業(yè)，推薦中航電子、國?？萍?、四創(chuàng)電子等；3）推薦受益于軍民融合國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)扶持政策的優(yōu)質(zhì)民參軍企業(yè)，推薦高德紅外、航錦科技、亞光電子等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）裝備列裝進(jìn)度不及預(yù)期；2）行業(yè)估值下行風(fēng)險(xiǎn)；3）軍費(fèi)投入及軍改進(jìn)展不及預(yù)期；4）國企改革及軍民融合進(jìn)度不及預(yù)期；5）相關(guān)推薦公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期；6）相關(guān)公司資產(chǎn)注入的不確定性；7）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。