投資建議：3月狹義乘用車銷量174萬輛，同比增長-12.1%，環(huán)比增長48.2%,相較于去年四季度接近-20%的降幅均有明顯的探底回升趨勢。進入4月以來，制造業(yè)增值稅稅率下調導致燃油車價格有望進一步下降，商務部也表示將進一步采取措施提振汽車消費，多重政策刺激下汽車零售有望逐步回暖，4月第一周日均零售同比增長8%也相對印證了該觀點。因此，在此背景下我們建議關注兩條主線：一、低估值整車藍籌股，零售數(shù)據預期向好有望帶動低估值整車估值回歸及業(yè)績的穩(wěn)健增長。二、細分領域優(yōu)質零部件個股，下游整車消費回暖有望帶動相關零部件業(yè)績的穩(wěn)步增長，尤其是在“新四化”方面布局優(yōu)先的零部件企業(yè)將充分享受行業(yè)的確定性高增長而迎來市場資金的青睞。3月新能源汽車銷售12.6萬輛，同比增長85.4%，環(huán)比增長137.2%，其中新能源乘用車銷量11.8萬輛，同比增長92.6%，環(huán)比增長141.8%，新能源商用車銷量0.7萬輛，同比增長16.1%，環(huán)比增長81.9%。3月新能源汽車銷量繼續(xù)表現(xiàn)強勢，4月處于補貼過渡期，也有望因搶裝動力帶動銷量持續(xù)高增長，我們建議繼續(xù)關注產業(yè)鏈龍頭企業(yè)。

行情回顧：上周中信汽車行業(yè)指數(shù)上漲了0.89%，跑贏滬深300指數(shù)2.70個百分點。子板塊中，乘用車板塊1.69%、商用車4.91%、汽車零部件-0.41%、汽車銷售及服務2.78%、摩托車及其他4.75%。195只個股中，95只個股上漲，2只個股停牌，98只個股下跌。漲幅靠前的有東風科技30.62%、東風汽車30.23%、江淮汽車27.89%、一汽夏利23.46%和林海股份22.09%等，跌幅靠前的有鴻特科技-40.93%、易見股份-13.89%、北特科技-13.44%、西儀股份-9.05%和金鴻順-8.21%等。

行業(yè)動態(tài)：乘聯(lián)會統(tǒng)計3月新能源乘用車銷量11.1萬輛，同比上漲100.9%；大眾集團3月全球銷量下滑4.3%，在華銷量達32.49萬輛下滑9.4%；工信部公示《2018年乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分執(zhí)行情況年度報告》；上海啟動汽車“以舊換新”，置換新能源汽車補貼1.5萬元。

公司動態(tài)：銀輪股份（002126）2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長12.3%；長安汽車（000625）2019年一季度業(yè)績預告歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降222.1%-279.6%；保隆科技（603197）2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長-10.9%；一汽轎車（000800）重大資產置換及發(fā)行股份和可轉換債券、支付現(xiàn)金購買一汽解放100%股權并募集配套資金暨關聯(lián)交易。

風險提示：汽車產銷不及預期，中美貿易摩擦加劇。