本周觀點(diǎn)

日本5G頻譜發(fā)放并要求運(yùn)營(yíng)商兩年內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)全覆蓋，美國(guó)加速5G部署，有望推動(dòng)海外5G加速。國(guó)內(nèi)5G繼續(xù)推進(jìn)，北京接通首個(gè)5G手機(jī)通話，廣州實(shí)現(xiàn)4G-5G手機(jī)間通話，運(yùn)營(yíng)商相繼啟動(dòng)5G調(diào)研、測(cè)試手機(jī)、網(wǎng)優(yōu)等5G前期項(xiàng)目招標(biāo)，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)招標(biāo)有望陸續(xù)展開(kāi)，關(guān)注運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)進(jìn)程。截至4月12日收盤，通信行業(yè)一季報(bào)預(yù)告整體漲跌參半，我們認(rèn)為，當(dāng)前仍應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注通信行業(yè)的核心品種，同時(shí)尋找具有業(yè)績(jī)彈性和主題亮點(diǎn)的標(biāo)的。重點(diǎn)推薦星網(wǎng)銳捷、中興通訊、高新興、光環(huán)新網(wǎng)等；建議關(guān)注紫光國(guó)微、海能達(dá)、金信諾、光迅科技、烽火通信等。

日本要求兩年內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)全覆蓋，美國(guó)有望加速5G布局

據(jù)C114報(bào)道，4月10日，日本政府批準(zhǔn)了NTTDocomo、KDDI、軟銀和樂(lè)天建設(shè)5G無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的計(jì)劃，并要求在兩年內(nèi)建成覆蓋日本全境的5G網(wǎng)絡(luò)。據(jù)CNBC報(bào)道，4月12日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普和聯(lián)邦通信委員會(huì)(FCC)宣布了幾項(xiàng)加速5G部署的計(jì)劃。特朗普稱：“5G競(jìng)賽已經(jīng)開(kāi)始，美國(guó)必須贏。”FCC宣布將從今年12月10日起進(jìn)行“史上最大的頻譜拍賣”，允許運(yùn)營(yíng)商競(jìng)標(biāo)37GHz、39GHz、47GHz共3400MHz的新頻段。以日美為代表的海外各國(guó)對(duì)5G建設(shè)表現(xiàn)出更加積極的態(tài)度，有望推動(dòng)海外5G加速。

國(guó)內(nèi)5G繼續(xù)推進(jìn)，北京首個(gè)5G手機(jī)電話、廣州首個(gè)4G-5G間通話接通

國(guó)內(nèi)5G繼續(xù)推進(jìn)。據(jù)C114報(bào)道，4月12日，中國(guó)移動(dòng)在北京5G試驗(yàn)網(wǎng)上通過(guò)5G手機(jī)成功打通了第一個(gè)5G電話。4月12日，廣州移動(dòng)攜手中興通訊、愛(ài)立信在業(yè)界率先打通了4G與異廠家非獨(dú)立組網(wǎng)（NSA）5G手機(jī)的VoLTE語(yǔ)音及視頻電話。

運(yùn)營(yíng)商開(kāi)啟5G調(diào)研、測(cè)試手機(jī)、網(wǎng)優(yōu)等前期項(xiàng)目招標(biāo)

國(guó)內(nèi)5G前期項(xiàng)目招標(biāo)逐漸啟動(dòng)。據(jù)C114報(bào)道，4月11日，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布2019年5G行業(yè)需求調(diào)研和產(chǎn)品研究項(xiàng)目采購(gòu)招標(biāo)。4月12日，江蘇移動(dòng)啟動(dòng)2019年5G測(cè)試手機(jī)集采詢價(jià)。4月10日C114報(bào)道，2019年北京聯(lián)通移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)項(xiàng)目招標(biāo)開(kāi)啟，其中包括9個(gè)5G網(wǎng)格單元。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)招標(biāo)有望陸續(xù)展開(kāi)，關(guān)注運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)進(jìn)程。

周專題：一季報(bào)預(yù)告漲跌參半，關(guān)注核心標(biāo)的

截至4月12日收盤，通信（申萬(wàn)）上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露過(guò)半數(shù)，總體而言漲跌參半，凈利潤(rùn)的同比增速（上下限均值）有40%同比增加、41%環(huán)比增加。此外，從市值分類統(tǒng)計(jì)情況看，市值較大的公司中19Q1凈利潤(rùn)預(yù)增的公司占比相對(duì)較高。我們認(rèn)為，當(dāng)前仍應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注通信行業(yè)的核心品種，同時(shí)尋找具有業(yè)績(jī)彈性和主題亮點(diǎn)的標(biāo)的。重點(diǎn)推薦星網(wǎng)銳捷（Q1預(yù)虧，一季度收入占全年比重?。?、中興通訊（Q1預(yù)增115~122%）、高新興（Q1預(yù)增12~20%）、光環(huán)新網(wǎng)（Q1預(yù)增30~52%）；建議關(guān)注紫光國(guó)微、海能達(dá)、金信諾、光迅科技、烽火通信。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦升級(jí)；5G發(fā)展進(jìn)程不及預(yù)期。