市場(chǎng)綜述： 上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為 -1.78%、 -2.72%和 -4.53%，傳媒行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-3.30%。細(xì)分到傳媒各子行業(yè)來(lái)看，各子板塊均下跌，其中人工智能指數(shù)跌幅最高，為 -5.15%。周漲跌幅個(gè)股中，漲幅 Top3 分別為每日互動(dòng)（300766.SZ）上漲 61.07%， ST 中南（002445.SZ）上漲 14.29%，天龍集團(tuán)（300063.SZ）上漲 10.76%。跌幅 Top3 分別為 ST 印紀(jì)（002143.SZ)下跌 23.06%、游久游戲（600652.SH）下跌 11.71%、風(fēng)語(yǔ)筑（603466.SH）下跌 10.24%。

我們發(fā)布《從全球圖書出版公司年報(bào)看行業(yè)發(fā)展與估值》， 中國(guó)圖書出版格局與海外公司格局雖有不同，但通過(guò)細(xì)分領(lǐng)域的中外對(duì)比，凸顯出國(guó)內(nèi)具有特色圖書出版企業(yè)，新經(jīng)典，打造暢銷及暢銷的文學(xué)與少兒圖書，可對(duì)比 HarperCollins； 中國(guó)出版旗下?lián)碛泄緭碛袣v史悠久且具有較高知名度和行業(yè)地位的出版， 以及中國(guó)科創(chuàng)的專業(yè)度可對(duì)比 RELX； 新華文軒、中南傳媒、南方傳媒作為地方出版頭部企業(yè)，可對(duì)比拉加爾代集團(tuán)的阿歇特出版。 數(shù)字閱讀部分，2019 年 4 月 12 日杭州舉辦 2019 中國(guó)竹子閱讀大會(huì)，并發(fā)布《 2018 中國(guó)數(shù)字閱讀白皮書》 2018 年中國(guó)數(shù)字閱讀市場(chǎng)規(guī)模已達(dá) 254.5 億，同比增速 19.6%，大眾類占比九成，專業(yè)類數(shù)字閱讀市場(chǎng) 21.2 億元，數(shù)字閱讀用戶規(guī)模 4.32 億，同比增速 14.4%，人均數(shù)字閱讀 12.4 本， 數(shù)字閱讀質(zhì)量持續(xù)提升。

院線方面，復(fù)聯(lián) 4 熱度持續(xù)不斷，4 月 12 日開啟預(yù)售當(dāng)天預(yù)售就已突破 1 億元?！稄?fù)仇者聯(lián)盟 4：終局之戰(zhàn)》定檔 4 月 24 日帶來(lái)觀影熱度，進(jìn)而有望助推 4-5月票房增長(zhǎng)帶來(lái) 2019 年第二季度票房增速的回正，可關(guān)注橫店影視、萬(wàn)達(dá)電影等，以及可關(guān)注中報(bào)后業(yè)績(jī)有望修復(fù)的光線傳媒、華誼兄弟等，剔除深度 ip粉絲經(jīng)濟(jì)的付費(fèi)，本次高票價(jià)的變動(dòng)趨勢(shì)也將成為觀影人次增減的主要關(guān)注點(diǎn)。

縣城融媒體中心網(wǎng)絡(luò)安全、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、檢測(cè)監(jiān)管規(guī)范均落地。融媒體（convergedmedia，即融合媒體，指廣播、電視、報(bào)刊等與基于互聯(lián)網(wǎng)的新興媒體有效結(jié)合，借助于多樣化的傳播渠道和形式，將新聞資訊等廣泛傳播給受眾，實(shí)現(xiàn)資源通融、內(nèi)容兼融、宣傳互融的新型媒體）， 2019 年 4 月 11 日廣電總局發(fā)布縣城融媒體中心“三部曲”，縣級(jí)融媒體中心省級(jí)技術(shù)平臺(tái)規(guī)范要求指出，平臺(tái)提供媒體服務(wù)、黨建服務(wù)、政務(wù)服務(wù)、公告服務(wù)及增值服務(wù)。貴州廣播電視臺(tái)（貴廣網(wǎng)絡(luò)實(shí)際控制人）通過(guò)技術(shù)合作和依靠自身傳播力、影響力已推出了能夠覆蓋全市各省各縣（市、區(qū)）互聯(lián)互通的省級(jí)移動(dòng)新媒體平臺(tái) “多彩云”。縣級(jí)融媒體中心在內(nèi)容、渠道、平臺(tái)、管理、運(yùn)營(yíng)等方面的深入融合，利于建成綜合服務(wù)平臺(tái)和社區(qū)信息樞紐?？衫^續(xù)關(guān)注貴廣網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，信息碎片化下利于主流媒體的內(nèi)容價(jià)值提升，其媒體的商業(yè)價(jià)值有望在廣告等領(lǐng)域的變現(xiàn)，可關(guān)注中視傳媒等。給予行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 1）游戲、影視等內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)； 2）重點(diǎn)關(guān)注公司未來(lái)業(yè)績(jī)的不確定性； 3）行業(yè)估值繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)； 4）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)； 5）政策風(fēng)險(xiǎn)等