川財周觀點(diǎn)

本周，中汽協(xié)和乘聯(lián)會發(fā)布了 3 月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。 2019 年 3 月，我國汽車銷量為 252 萬輛，同比下降 5.2%。新能源汽車產(chǎn)銷量分別為 12.8 萬輛和 12.6萬輛，同比分別增長 88.6%和 85.4%。對此，我們認(rèn)為： 1、汽車整體產(chǎn)銷下行放緩，新能源汽車持續(xù)高增。 3 月汽車行業(yè)的整體業(yè)績繼續(xù)下滑，但本月銷量同比下降 5.2%，相較于 2019 年前兩個月 15.8%、 13.8%的降幅，已經(jīng)表現(xiàn)出一定的回暖跡象。第一季度累計銷量 637.2 萬輛，同比下滑 11.3%，但比1-2 月累計降幅收窄了 3.6 個百分點(diǎn)。新能源汽車則繼續(xù)表現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭，第一季度新能源汽車?yán)塾嬩N量達(dá) 29.9 萬輛，同比增長 109.7%，占汽車總銷量的 4.7%，新能源車加速滲透。 2、乘用車純電化、高性能化趨勢延續(xù)，燃料電池車值得關(guān)注。乘聯(lián)會的廠商數(shù)據(jù)顯示， 3 月純電動乘用車銷量達(dá) 8.9萬輛，同比增速達(dá) 118%，插電混動乘用車銷量為 2.2 萬輛，同比增長 48%，純電動車銷量的基數(shù)及增速都顯著高于插電混動車。第一季度新能源乘用車?yán)塾嬩N量達(dá) 25.3 萬臺，同比增長 117.1%，其中純電動車?yán)塾嬩N量達(dá) 20.0 萬輛，占比達(dá) 79%。車型方面， 3 月 A00 級電動車銷量為 2.3 萬輛，同比下跌 18%，占純電動乘用車 26%的份額，較去年同期的銷量份額下滑 43 個百分點(diǎn)； A0 級、A 級純電動車月銷量分別為 1.6 萬輛、 4.9 萬輛，同比增長 461%、 392%， A 級車市場份額已達(dá) 55%，進(jìn)一步鞏固了主流電動車型的地位。 此外，本周中汽協(xié)還公布了燃料汽車的發(fā)展近況， 3 月產(chǎn)銷量分別為 278 輛和 273 輛，同比分別增長 7.2 倍和 135.5 倍，燃料汽車在政策和產(chǎn)業(yè)層面受到的關(guān)注度逐漸提升。現(xiàn)階段，補(bǔ)貼新政退坡較大，建議關(guān)注受補(bǔ)貼影響較小的環(huán)節(jié)，如充電樁、燃料電池等。

市場表現(xiàn)

本周，川財汽車家電指數(shù)上漲 0.73%，收于 14283.87 點(diǎn)。滬深 300 指數(shù)下跌1.81%，收于 3988.62 點(diǎn)。汽車零部件、新能源汽車指數(shù)分別上漲 0.88%、 1.33%，鋰電池、特斯拉指數(shù)分別下滑 1.76%、 2.19%。

公司公告

上汽集團(tuán)(600104)： 1-3 月累計汽車銷量為 153.3 萬輛，同比下降 15.88%。星源材質(zhì)(300568)：合肥國軒將向星源材質(zhì)采購濕法涂覆隔膜需求預(yù)測量約 1 億平方米。

行業(yè)資訊

工信部公示 2018 年雙積分成績， 141 家車企產(chǎn)生新能源正積分 399 萬分（第一電動網(wǎng)）； 電池聯(lián)盟： 3 月動力電池裝車量 5.1GWh，同比增長 144.9%（ 第一電動網(wǎng)）；雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟在華成立創(chuàng)新中心（第一電動網(wǎng)）。

風(fēng)險提示： 宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，政策波動帶來的銷售回落。