川財周觀點

3月生豬存欄數據繼續(xù)下降，豬價漲幅及上漲時間可期。本周農業(yè)農村部公布了，2019年3月400個檢測縣生豬存欄信息，生豬存欄量環(huán)比下降1.2%，同比下降18.8%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降2.3%，同比下降21.0%。生豬存欄數據持續(xù)大幅下降，在非洲豬瘟散點式爆發(fā)的情況下，復產難度較大，此輪豬周期上漲幅度有望突破歷史高點，且上漲區(qū)間將拉長。整體來看，逐步進入春夏季，蚊蟲鼠蟻增多將增加傳播幾率，非洲豬瘟防控情況依舊嚴峻，疫區(qū)復產成功的情況不容樂觀，產能出清的大趨勢短期內很難改變。由于本輪豬周期受非洲豬瘟的影響，在行業(yè)未完全找到合適的生物防控手段之前，產能擴張的可能性是較小的，由產能減少帶來的價格上漲的時間將變長，當前處于價格上漲初期，價格還具備較強的上行空間。隨著終端消費的逐步恢復，豬價上漲將對公司業(yè)績帶來大幅改善。持續(xù)關注個股的盈利能力及業(yè)績完成情況。相關標的溫氏股份（300498）、牧原股份（002714）、新希望（000876）。

雞苗價格仍維持高位，繼續(xù)看好2019年禽鏈景氣度。近兩周受法國祖代雞引種有望復產影響，板塊出現調整。復關時間尚未確定，目前雞苗價格受去年引種較少，供給偏緊影響，本周主產區(qū)肉雞苗平均價格為9.46元/羽，上漲1.72%，白條雞平均價格為20.05元/公斤，上漲0.05%。在非洲豬瘟蔓延的大背景下，雞肉具備一定的替代性，禽鏈終端消費較強，也在一定程度上支撐雞苗價格，雞苗價格持續(xù)維持在9元/羽以上。建議繼續(xù)關注禽鏈養(yǎng)殖個股一季報超預期情況。相關標的，圣農發(fā)展（002299），益生股份（002458）。

市場綜述

本周滬深300下降1.81%,農林牧漁板塊在28個子行業(yè)中漲幅排名第5。子板塊中畜禽養(yǎng)殖、飼料、農產品加工、種植業(yè)和漁業(yè)分別變動-1.13%、-1.60%、4.18%、-1.68%、0.96%；個股方面，本周漲幅前五的股票分別是瑞普生物、*ST南糖、*ST東凌、民和股份、中糧糖業(yè)，漲幅分別為23.98%、22.73%、22.50%、20.97%、20.26%；跌幅前五的股票分別是道道全、神農基因、綠庭投資、星普醫(yī)科、通威股份，跌幅分別為8.77%、8.58%、6.72%、6.36%、5.99%。

行業(yè)動態(tài)農業(yè)農村部：2019年3月400個檢測縣生豬存欄信息，生豬存欄量環(huán)比下降1.2%，同比下降18.8%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降2.3%，同比下降21.0%。

風險提示：疫病風險，環(huán)保政策執(zhí)行不達預期，貿易摩擦風險，市場需求低于預期。