明確計(jì)稅價(jià)格制定標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步完善車(chē)輛購(gòu)置稅政策 本次發(fā)布的公告對(duì)于應(yīng)稅車(chē)輛的車(chē)型范圍、計(jì)稅價(jià)格以及不同用途的計(jì)稅方式等多個(gè)方面做出了相應(yīng)規(guī)定，更加規(guī)范了車(chē)輛購(gòu)置稅的征收。其中對(duì)于車(chē)輛計(jì)稅價(jià)格做出了明確規(guī)定，是以購(gòu)車(chē)的實(shí)際價(jià)格為準(zhǔn)，不再以最低計(jì)稅價(jià)格對(duì)車(chē)價(jià)限制，從而解決了過(guò)去計(jì)稅價(jià)格偏高的問(wèn)題，對(duì)購(gòu)車(chē)者來(lái)說(shuō)是一種稅負(fù)的相對(duì)減輕，對(duì)車(chē)市消費(fèi)也是相對(duì)利好。

當(dāng)前乘用車(chē)市場(chǎng)大力促銷(xiāo)，取消最低計(jì)稅價(jià)格有利于消費(fèi)者 這一版本政策與上一版本的最大區(qū)別在于以購(gòu)車(chē)的實(shí)際價(jià)格計(jì)稅，不再以最低計(jì)稅價(jià)格進(jìn)行限制。上一版本政策于 2016 年 2 月 1 日起施行，其中規(guī)定： 納稅人購(gòu)買(mǎi)自用或者進(jìn)口自用應(yīng)稅車(chē)輛，申報(bào)的計(jì)稅價(jià)格低于同類(lèi)型應(yīng)稅車(chē)輛的最低計(jì)稅價(jià)格，又無(wú)正當(dāng)理由的，計(jì)稅價(jià)格為國(guó)家稅務(wù)總局核定的最低計(jì)稅價(jià)格； 最低計(jì)稅價(jià)格是指國(guó)家稅務(wù)總局依據(jù)機(jī)動(dòng)車(chē)生產(chǎn)企業(yè)或者經(jīng)銷(xiāo)商提供的車(chē)輛價(jià)格信息，參照市場(chǎng)平均交易價(jià)格核定的車(chē)輛購(gòu)置稅計(jì)稅價(jià)格。

最低計(jì)稅價(jià)格的存在使得部分購(gòu)買(mǎi)者繳納的車(chē)輛購(gòu)置稅款虛高，從而影響了消費(fèi)者的切實(shí)利益，不符合減稅降費(fèi)的政策大方向。目前車(chē)市整體低迷， 4S 店的終端價(jià)格不斷下移，車(chē)輛的最終成交價(jià)格與廠商指導(dǎo)價(jià)差別較大，若仍執(zhí)行過(guò)去的購(gòu)置稅政策將使得計(jì)稅價(jià)格顯著偏高。此次取消最低計(jì)稅價(jià)格，利于買(mǎi)車(chē)族，雖談不上直接刺激，但可解讀為溫和的政策完善

政策自 7 月 1 日起實(shí)施，長(zhǎng)期將持續(xù)產(chǎn)生積極影響 全國(guó)部分省市于今年 7 月 1 日起實(shí)行國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，因此 5、 6 月份國(guó)五車(chē)型折扣力度較大，處于清庫(kù)存時(shí)期。車(chē)輛購(gòu)置稅新政實(shí)施日期為 7 月 1 日，我們認(rèn)為短期內(nèi)并不會(huì)使得購(gòu)車(chē)者延后消費(fèi)，因?yàn)楫?dāng)前清國(guó)五庫(kù)存的力度空前，價(jià)格處于絕對(duì)低位，消費(fèi)者按照舊政策仍可享受很大優(yōu)惠?？紤]到其余省市將在后面幾年陸續(xù)推行國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，因此國(guó)五歷史庫(kù)存的清理仍是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，屆時(shí)對(duì)于其余省市的汽車(chē)銷(xiāo)售，車(chē)輛購(gòu)置稅新政將發(fā)揮其利民作用，長(zhǎng)期產(chǎn)生積極影響。

行業(yè)評(píng)級(jí) 更長(zhǎng)周期維度看，汽車(chē)行業(yè)成長(zhǎng)屬性減弱周期屬性增強(qiáng)，十年前高速增長(zhǎng)的汽車(chē)銷(xiāo)量將轉(zhuǎn)化為未來(lái)十年的替換需求， 2019 年是上升周期的起點(diǎn)， 維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，行業(yè)技術(shù)進(jìn)步不達(dá)預(yù)期，政策落地不達(dá)預(yù)期，公司相關(guān)項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。